(资料图片仅供参考)
最新机构研报显示，2026年1-5月房地产销售延续修复态势，销售额降幅较前值收窄，价格端边际改善明显，库存压力持续缓释。截至5月末，商品房待售面积同比下降0.4%，其中待售三年以下面积降幅达到2.8%，去库存进程稳步推进。
研报认为，供给端保持理性是重要支撑。1-5月开发投资和新开工仍处低位，但施工与竣工降幅总体可控，房企拿地和开工行为更为谨慎。这种供给收缩配合需求边际回暖，有望推动行业供需关系逐步平衡，为后续价格稳定创造条件。
房价表现也传递积极信号。5月70城房价延续结构性修复，一线城市新建商品住宅价格环比上涨0.2%，二手房环比上涨0.4%，一线城市率先企稳的示范效应值得关注。城市间分化虽仍存在，但整体同比降幅收窄，表明市场信心正缓慢恢复。
从影响股价的核心逻辑看，销售金额好于面积、库存持续优化，直接改善房企现金流和资产负债表，这是支撑估值修复的关键。龙头企业凭借融资优势和品牌实力，在理性供给环境中更容易获得更大市场份额，其业绩韧性更强。成长型房企则有望通过高品质产品抓住改善型需求，而持有物业类公司双轮驱动模式能提供更稳定的收入来源。
当前市场环境下，这些积极变化正逐步累积为向上动能。研报建议重点关注华润置地、招商蛇口、保利发展、中国金茂、绿城中国及新城控股等企业。随着销售数据持续验证修复趋势，相关优质标的估值有望随行业信心恢复而抬升，投资者可关注这一板块的阶段性机会。
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